Ce este un repo? Moneda tranzacției REPO

lichiditatea băncii - capacitatea instituțiilor financiare să respecte pe deplin toate obligațiile sale, care aderă în mod clar la termene. Pentru a menține standardele de lichiditate la un nivel adecvat, instituțiile de credit implică în mod activ resurse materiale dintr-o varietate de surse. Mai mult decât atât, ele pot fi nu numai intern, ci și extern. Sursa de fonduri de pe piața internă, statul, Banca Centrală a Rusiei. El este responsabil pentru lichiditatea sistemului bancar. Este timpul să ne întrebăm ce este repo, pentru că este afacere și acționează în această situație, principalul instrument de refinanțare.

Repo: Definiție

Repo în limba engleză sună ca un contract de report. Această tranzacție, care constă din două părți: achiziționarea de titluri de valoare și vânzarea ulterioară a acestora la timp și la costul convenit. Tranzacțiile repo pot fi comparate cu împrumut, garanții pentru care ies în afară de valori mobiliare emise pe creditor. din costul creditului, sau cu discount - diferența dintre costul inițial al vânzarea și cumpărarea de titluri de valoare. Studiind întrebarea ce repo trebuie să fie considerată o natură cu două sensuri a mecanismului.

tranzacții Caracteristici

Avantajul principal al mecanismului de comiterea tranzacțiilor repo - o rată ridicată de fiabilitate. Se poate remarca disponibilitatea și ușurința de implementare tehnică a operațiunii. Prețul de credit, care sunt disponibile pe operațiunile repo este minim. Acest lucru se datorează absenței aproape completă a riscului. În cazul în care, datorită unor circumstanțe obiective, nu este posibil să se pună în aplicare a doua parte a acordului, de exemplu, organizația-debitorul nu este în măsură să cumpere înapoi valorile mobiliare, creditorul intră în categoria proprietarului valorilor mobiliare în mod legal.

caracteristicile tranzacțiilor

Pentru a înțelege ce repo, ia în considerare caracteristicile de bază și parametrii acestei categorii de tranzacții. Pot fi identificate:

• Termenul tranzacției.
• Aspectul sau structura de software.
• Reducere.

În funcție de durata acestor operațiuni sunt:

• Intraday, de asemenea, cunoscut sub numele de peste noapte. Ele nu sunt mai mult de o zi.
• Termen, care au o scadență fixă.
• Deschis pe care a fost stabilită perioada de rambursare.

Într-o situație în care prima parte a acordului a fost deja finalizat, iar termenul de realizare a doua parte a tranzacției încă nu a expirat, repo se numește acțiune. În cazul în care prima parte și aranjamentul în perioada deschisă, a doua parte a REPO numit deschis. Pentru operațiuni urgente și peste noapte, caracterizate printr-o rată fixă. Pentru pozițiile deschise cu o rată variabilă.

Luați în considerare exemplul Rusiei, adică repo. CBR prevede fonduri pentru a răscumpăra o perioadă de 1 și 7 zile, 3 și 12 luni. Tranzacțiile pentru o perioadă de 3 luni și un an nu sunt efectuate în mod sistematic. Punerea lor în aplicare trebuie să fie o decizie individuală a Băncii Centrale. Concluzia este că operațiunile repo - este doar o sursă pe termen scurt de lichiditate.

Tranzacții de report în valută străină pe segmentul comercial

Operațiunea Repo se face adesea între Banca Centrală, care este creditorul, pe de o parte și banca comercială, care preia rolul debitorului, pe de altă parte. Tranzacțiile pot lua parte și două bănci comerciale, în același timp. dimensiunea de pariuri în această situație este determinată exclusiv pe baza ratelor de piață interbancară. Acestea sunt legate de condițiile de creditare și la calitatea valorilor mobiliare. Tranzacțiile REPO în valută străină între Banca Centrală și companiile de credit pot avea loc la Moscova , Bursa de Valori, la Sankt - Petersburg Bursa de Valori, sub structura Bloomberg. Pentru a fi eligibil pentru a participa la licitație, instituția financiară trebuie să îndeplinească o serie de criterii, care sunt stabilite indicând CB. Ca securitate în toate tranzacțiile cu Banca Centrală poate face valorile mobiliare care sunt incluse în lista de lombard. Acestea sunt considerate a fi extrem de fiabile și lichide. Lista completa Lombard de valori mobiliare în fiecare zi, publicat în formă actualizată pe controlerul oficial al site-ului.

Ce documente nu sunt acceptate ca garanție?

În ca garanție Banca Centrală acceptă numai valori mobiliare care îndeplinesc anumite cerințe. Ca un gaj nu se poate vorbi:

• Emis de banca in sine, care este a doua parte la tranzacție.
• Titluri de valoare emise de orice instituție financiară care are un parteneriat cu banca în calitate de debitor în cadrul unei operațiuni de report.
• Obligațiunile au date de scadență mai mică de 2 zile.

Pentru fiecare categorie de valori mobiliare ale Băncii Centrale a Federației Ruse, pornind de la durata repo, stabilește primar, maxime și nivelurile minime de preț, reduceri. Reducere acționează în această situație ca diferența dintre prețul de achiziție și prețul de răscumpărare a titlurilor de valoare. Cu reducere primară este determinată de suma pe care Banca Centrală oferă instituției de credit în primul aranjament parte. Nivelurile maxime și minime de preț sunt utilizate pentru a calcula reducerea aplicabilă pentru întreaga durată a repo.

Lichiditatea oferind direcție: licitații

Pentru a asigura lichiditatea sistemului bancar, prin utilizarea tranzacțiilor repo, Banca Centrală a Federației Ruse practică două domenii principale. Să începem cu încheierea acordurilor, care se bazează pe licitație repo. Această tendință de lichiditate se caracterizează prin prezența a limita fondurilor prevăzute în cadrul licitației. Direcția depinde de situația existentă pe piața valutară din Rusia și disponibilitatea unei rate minime a dobânzii. Fiecare dintre participanții la licitație are dreptul de a depune o cerere în cazul în care este necesar să se precizeze rata repo, care poate fi mai mare sau egală cu valoarea minimă. Informațiile privind rezultatele licitației se publică pe site-ul web al Băncii Centrale a Federației Ruse. Astfel, licitația repo permite potențialilor debitori să concureze pentru condiții favorabile pentru parteneriat cu Banca Centrală a Rusiei.

tarife fixe

Direcția parteneriatului pe baza ratelor fixe permite băncii centrale să atragă resurse materiale doar pentru o zi. Acordul a numit peste noapte. Rata este disponibil în termeni fixe, și, astfel, acesta este un ordin de mărime mai mare decât cea minimă. Această categorie de acorduri de parteneriat este pusă în aplicare pe o bază de zi cu zi.

De-a lungul ultimilor ani, valoarea capitalului pe care instituțiile de credit sunt implicate în licitații de răscumpărare, în creștere în mod sistematic. Acest lucru indică faptul că acesta este mecanismul repo în valută străină este în prezent în calitate de instrument dominant al lichidității sistemului bancar intern, care este utilizat în scopul de a refinanta segmentului financiar.

Dezavantajele sistemului juridic

În conformitate cu Codul civil al contractelor repo valută Federația Rusă nu este clasificată ca o categorie separată a tranzacțiilor. La nivelul legislației de parteneriat este percepută ca o comisie a două tranzacții, în același timp (cumpărarea și vânzarea) sau ca împrumuturile acordate în cadrul unui anumit tip de software.

În istorie există precedente, atunci când repo recunoscut invalid. Se ascunde faptul de creditare pe bază de garanție. Odată ce tranzacția este recunoscut ca fiind invalid, repo se pierde toate avantajele sale asupra schemelor de împrumut standard. În cadrul unei proceduri judiciare, accentul a fost pe faptul că acordul de răscumpărare a proprietății a fost declarat în mod clar că aceasta este proprietatea și este o garanție directă.

Dificultatea principală cu operațiunile repo

Având în vedere faptul că o astfel de răscumpărare, putem spune că, din punct de vedere formal, aceasta este o simplă colecție de tranzacții de vânzare. De fapt, mecanismul utilizat pentru furnizarea temporară de fonduri pentru atribuirea unei anumite drepturi de proprietate pentru ceva timp. soluții de proces determinat în principal de faptul că moneda REPO are o asemănare izbitoare de a garanta, prin urmare, este într-adevăr. Ca urmare a acestei discrepanțe între realitate și standardele legislative, operațiunile repo valută nu este permisă într-o cifră de afaceri civilă. Situația necesită o mare de ajustări legale. Greu de înțeles la o instanță de arbitraj în cauză, că o astfel de răscumpărare. CB deși practica sistem de afiliere, dar riscurile pentru punerea sa în aplicare rămân foarte ridicate în aspectul nerespectării de către părți a obligațiilor acestora.